――访弘毅投资管理顾问有限公司总裁赵令欢
最近刚刚从美国回来的赵令欢，对次级债危机有着更为深刻的体验。他告诉上海证券报，“现在到美国去，每天你都会知道哪些公司上榜了，哪些公司的CEO要辞职，这些事情都论天来算。但是这个事情很早就开始积累了，从2005年开始，规模每个月都创新高，投资量每个月创新高，单个项目尺寸每个月都在创新高。像我坐在GP摩根的办公室，他们说今天有点不对了，次级债的某些因素开始增加了，那个时候美国的标准的利率和次级债中间的差已经到了2.5不到了。但是等到中午我走到另外一家PE公司的时候，他说坏了，我们有几个项目已经不能增加了，而一个月以后就恢复到4以上了。”
整个次级债的突如其来，成本就上去了，这一下子把很多很多正在做或者是想做的交易给杀下来了。所以，现在PE对全球来说，孕育着很大的玄机。“这是很讨厌的事。”作为弘毅投资管理顾问有限公司的总裁，赵令欢认为这次危机是需要一定的时间才可以消化掉的，在全球不可避免地会造成一定的影响。
但当国外有问题的时候，中国的亮点就更亮了。在过去几年，中国的PE市场是从无到有的，发展得很快。现在全球的PE对中国整个市场的兴趣，还在提升。
赵令欢觉得，中国的经济发展不是一般的经济学家可以按照过去的模式进行正确预测的，中国经济还会可持续高速发展，所以，全球的热钱还会不断过来。但他发现现在的问题是钱投下去的速度不如钱涌进来的速度。“做PE做得最老练的人都是在国外培养的，中国和国外的区别也很大，中国总体来说是一个缺钱的国家。在圈子里的人都知道现在有很多的问题，有很多PE进来以后真的很难做。任何一个地方做PE做得很老道的人，都会说PE是一个很有地域性的东西，所以，国外很多的经验拿不到中国来。”
“我认为中国现在钱还是不多，会管钱的人也还没有到位。我非常高兴现在有这么多人关注PE.我想，这个行业在孕育三四年以后将会有高速的增长。这还要等资本市场有了高速的发展。”他告诉记者，资本市场不能等同于股票市场。“我想说的是关于PE的好坏。在过去若干年内，我也相信今后若干年内，美国都会是保持世界上最强竞争力的国家。今年它还是第一，很重要的原因之一就是资本市场发达，资本市场发达并不是说公众股票市场发达，这只是一个部分，还有各种各样的成份，其中PE和VC就是很重要的成份。所以，我觉得，中国的VC看过去5年增长非常快，但是如果看30年的图，我们现在的发展几乎可以忽略不计。我们现在是处在蕴育之中，我们需要有足够多的经理来管这些钱。”
现在，赵令欢管理的弘毅投资做的比较多的是国企改制。他一直觉得中国的经济体量能支撑一些国际跨国公司，但是，从一个国内企业走向一个跨国公司的道路还是比较艰难的。“我们这些基金在这方面有很多的经验。我们做了一个很重要的事情就是帮中国愿意做大的企业真正地做大。”
赵令欢总结他多年的从业经验，对中国从事PE的人提出了三点建议：首先，PE真的是需要有一些除钱以外的本事，才可以真正的活下去。在中国做PE要成功，首先要比较本土化，要可以看懂中国的事，要想得清中国的结构。这些事情是做PE必须要做的，这和买股票不一样。PE做进去以后就要跟着企业向前走，本土化非常重要。
其次，正确的定位，要清楚地定义自己为金融投资者，不要越位，要把自己的位置搞清楚。
最后，建立正确的结构。“我们只做两个事情，一个是国企改制，我们坚定地要控股，第二是高速成长的大型民企，我们不要求控股，但是要对决策有足够的影响。我们不是被动的投资者，一般来说都是很主动的。”
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来源：奢侈品网
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