成商集团大股东即将赴港IPO 融资额达到10亿美元

　　本报讯 昨（14）日，记者从成商集团（600828）获悉，其大股东茂业百货即将于2008年春节前在香港主板上市，初步估计融资额达到10亿美元，将成为内地百货公司在香港上市最大的一单IPO.这不仅有利于茂业百货自身的发展，而且也将惠及成商集团。

　　茂业百货成立于1996年，是深圳百货零售业的龙头，也是深圳的一张商业名片，已从一个区域性公司发展成为一个全国性品牌，在华南、西南、华东区域设有15家店，拥有员工3万人、总营业面积近50万平方米。该公司将于2008年春节前在香港主板上市，初步估计融资额将达到10亿美元（约合78亿元港币），相当于已在香港上市的百盛、金鹰、银泰和新世界（600628行情，股吧）四家内地百货公司融资额的总和，将成为内地百货公司在香港上市最大的一单IPO.

　　茂业百货是国内盈利能力最强的百货公司，上市后，无论从发行规模、融资额还是总市值，都将是内地百货企业的龙头老大。茂业百货是中国第一家成功收购国内百货类上市公司的外资企业，对A股上市公司成商集团成功收购的案例，在行业内影响深远。

　　茂业百货收购整合成商集团后，成商集团经营业绩显著改善。从2005年净利润亏损2.5亿元戏剧性地变化为2007年3季报盈利近5300万元。在股权分置改革中承诺的2007年实现净利润不低于6000万元，2008年实现净利润8000万元的目标也有望完全实现。

 

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湖北中小企业的资本机遇

　　创业板推出在即，深圳证券交易所众位高管昨日来汉，“游说”湖北企业投身资本市场。湖北亦把资本市场建设提到前所未有的高度，东湖高新技术开发区甚至承诺重奖新上市企业。

　　“十一五”计划中，国家实施“中小企业成长工程”。其中，融资难问题，必须“着力解决”。

　　因为此政策背景，降低门槛、帮助一些优质中小企业走向资本市场的创业板，被寄予厚望，也一直是议论热点。目前，作为载体，深交所与不少省份签署了备忘录，并逐步完成对企业的证券政策培训。中小企业上市融资的美好前景，似乎开始招手。

　　以湖北而言，去年1—11月份，全省规模以上中小工业企业达到8961家，占全省规模以上企业总数的98.9％——中小企业的成长，重要性无须论述。不过，2008年，货币从紧。这意味着，如果融资渠道没有新的突破，中小企业的融资难度将增大，融资成本也必定上升。这将给增长目标带来不小困难。

　　东湖开发区内企业，多属于“高新技术企业”。这一点，正符合创业板市场的“成长性”要求。同时，作为“两型社会”综改的试点区域，武汉城市圈进一步发展高新技术产业的愿望空前强烈，也是必走路径。东湖开发区拍出重奖，可见抓资本机遇的迫切心情。据此，或可认为，发展湖北中小企业，利用好即将到来的创业板市场，将有突出的意义。

　　尽管国内还没有成功先例，但全球最知名的创业板市场——纳斯达克，走出和培育了诸如英特尔、微软、戴尔、思科等全球闻名的大公司。鉴于武汉高校、科研院所众多的资源优势，创业板市场对科研成果转化为经济效益的扶助作用，大有可能成就区域经济与资本市场的美妙“联姻”。

　　但，湖北中小企业把握资本机遇、走向成功的关键因素在哪？

　　有两点必须注意：其一，2006年以来，湖北在国内A股市场的融资额大约在46.76亿元，这一数字在中部各省位于后游。但2007年，湖北的开户人数和二级市场交易量，位居中部各省前列。对此，深交所理事长陈东征形容为“湖北人拿自己的钱，帮别人搞建设”；其二，“成长性”企业需要什么条件。

　　关于第一点，其实是描述鄂企利用资本市场的状况。近年来，鄂企为什么上市步伐缓慢？除了规模和经营状况，在资本运作方面，还有哪些需要反思？市场上流行一种说法，认为鄂企并不热心资本运作。若果真如此，则企业融资的思路，可能还需要“洗脑”，必须突破束缚，研究现代企业的运营之道。

　　而“成长性”，是是否能获得创业板市场青睐的核心。成长性的企业绝对不是“小富即安”型的企业，占据或者巩固行业的龙头与制高点，资本市场只是也只能提供“成长”所需要的奶水。成长与否，事关企业雄心。

　　在这里，特别强调不能“小富即安”，是因为这正好是中小企业做大做强的思想瓶颈，也是探讨湖北民营经济如何发展时，不少专家认为鄂企规模和经营上难以壮大的重要原因。

　　创业板市场的号角就要吹响，发展机遇待启。包括湖北省政府、省发改委、中国证监会湖北监管局及各地市州政府等在内的各级相关部门，此次聚集武汉，表现出了足够热情。如何帮助一些企业游弋资本大潮，喝好头道汤，不仅需要“重奖”这样的鼓励，也需要分析问题并寻求解决。

 

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四川宏华石油设备即将赴港上市

　　石油产业的热火朝天引来了海外基金对国内石油配套设备企业的垂青。凯雷投资参股的我国第二大石油钻机公司——四川宏华石油设备有限公司（下称“宏华石油”）将在近期筹备赴港上市。昨天，《第一财经日报》从知情人士处获得了上述消息。

　　宏华石油预计筹资规模将达39亿元，保荐人是摩根士丹利及瑞信。

　　目前专业从事石油钻机及石油勘探开发设备研究、设计、制造、总装成套的宏华石油，与世界最大钻井公司已建立战略合作伙伴关系，同时也开展了面向国际的技术服务人才培养项目，重点培养司钻、机械技师和电气技师。

　　宏华石油从创立到登陆资本市场大约用了10年时间。作为一家初创时期仅有11人的集体小厂，10年间该公司已拥有员工1800人，年产钻机100台（套）、泥浆泵500台；海外客户遍及美国、俄罗斯、中东、北非等，年出口创汇额2亿元。

　　2006年该公司与埃及石油部合资的石油钻机制造厂正式签约，同时，凯雷投资入股该公司。

　　宏华石油与资本市场的结缘从2002年时起。当时，时任中国证监会主席的赵喜子等一行前往该公司视察。据相关媒体报道，公司在2005年时就有上市计划。知情人士向《第一财经日报》表示，应该在最近进行上市推介。

 

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新福港将本月31日登陆港交所 拟融资12.1亿港元

　　ChinaVenture北京时间1月15日消息，新福港将于本周五招股，预计将于1月31日在港交所上市。股票代码为“0301”，最高融资12.1亿港元。

　　据初步招股文件披露，新福港计划以每股3.7港元至5港元发行2.42亿股。该公司去年9月底6个月净利润1.47亿港元，同比增长22.6％；2006年净利润2.47亿港元，同比增长23％.保荐人工商东亚报告表示，预测新福港2008及2009财年盈利分别为3.05亿及3.83亿元。

　　新福港是由鹰君集团创办人罗鹰石儿子罗启瑞持有。该公司主要在香港、内地及澳门承接政府及私人建筑及维修工程，曾参与项目包括澳门威尼斯人度假村展览馆建筑工程、旺角朗豪坊等。

 

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07年第四季度中国公司上市案例及行业趋势

　　本季度共有73家公司上市，较上一季度增长6家，上市地点主要集中在香港、纽约和中国内地三地。其中，金山软件、阿里巴巴、中国重汽等20家企业在香港成功上市，较上季度增长7家，延续着香港上市热潮；共有33家企业选择在内地上市，较上季度减少6家，但中国神华、中石油，中铁等大型国有企业的上市却屡创新高，使A股市场成为焦点，其中中国神华、中国石油相继打破冻资记录，中国神华更是创下A股有史以来最大融资规模。

　　国外证券交易所中，美国仍是让众多中国企业趋之若骛，本季度选择在美国上市的企业比上季度增长11家，共有巨人网络，海王星辰、文思创新等14家企业选择在美国上市，更有江波制药，欧伯兰奴在美国成功实现"借壳上市".新加坡证券交易所延续中国企业上市风，东方重工、西伯尔先后在新交所上市融资。其他如美丝邦锦纶选择在澳大利亚证券交易所上市。

 

　　注：以上数据由创业邦（http://www.cyzone.cn/）和清科集团（http://www.zero2ipo.com.cn/）根据媒体公开报道整理，未经核实！转载请注明作者和出处！违者必究！

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国开行、IDB设立3.5亿美元创投基金

　　这是国开行参与设立的第六只国际产业基金

　　中国国家开发银行与以色列国家贴现银行（IDB）昨日在京共同出资设立了总额3.5亿美元的联合基金——华亿创业投资基金。

　　首次访华的以色列副总理兼工贸和劳动部部长埃利。伊沙伊（Eliyahu Yishai）和中国商务部部长陈德铭出席了签署仪式。

　　这是国开行参与设立的第六只国际产业基金。1998年至今的10年间，国开行已经参与设立了中瑞合作基金、中国比利时直接股权投资基金、中国东盟投资基金、中意曼达林基金和中非发展基金5只中外合资的产业基金。

　　对于国开行和IDB在华亿创业投资基金中的出资比例，国开行的一位人士昨日接受《第一财经日报》采访时表示目前不便透露。

　　IDB是以色列最大的控股上市公司，在许多不同领域均有涉足。早在2004年，IDB进入了中国创业投资市场，联手其投资的风险投资公司Infinity与中新苏州工业园区创业投资有限公司设立了Infinity-中新创业投资基金。Infinity是IDB在风险投资领域的主要代理。

　　Infinity-中新创业投资基金的首期规模是1000万美元，根据约定，基金可视情况扩展。该基金主要投资于以下三种公司：在中国开展业务的以色列的科技公司，中国-以色列合资企业和寻求全球扩展和全球市场的中国的科技型公司。

　　目前，Infinity-中新创业投资基金已投资6个中以合作项目，共计投资1400万美元，在获得800万美元现金回报的基础上，拥有的股权价值超过2000万美元，投资回报已经超过一倍。

　　在中新苏州工业园区创业投资有限公司的业务规划中，Infinity-中新创业投资基金的1000万美元投完后，双方将深入合作，成立总额3.5亿美元的华亿创业投资基金，主要投资成长期的企业。

　　此前，国务院已批复同意国家开发银行直接投资3000万美元参与华亿创业投资基金的设立。

 

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07年第四季度中国投资案例及行业趋势

　　本季度共发生了66起投资案例，传统、互联网、传媒和生物技术依然引领投资行业趋势。

　　在所选案例中， 仅传统行业就有24起，占所有案例三分之一强，其中安博、学大与卓越等三家教育机构共获约7200万美元的投资。喜欢投高科技、IT的IDG技术创业投资基金突然于本季度一改胃口，斥资3000万元投向重庆市家富富侨保健按摩服务有限公司涉足洗脚业，引起业界惊叹，而家富富侨也因此成为国内首家启动上市筹备工作的足浴企业。此外， 物流和餐饮连锁消费类也均为这一季度的投资热点。

　　互联网领域中， 视频网站再次受到风险投资资本的青睐，其中以优酷网， 我乐网等为代表，获得共计4500万美元的风险投资。传媒也同样得到了风险投资的关注，如炎黄传媒， 龙帆传媒以及华铁传媒等相继为创投机构所追捧。在生物医药方面，爱康国宾和国康网也吸引了众多资本的关注。

 

 

 

 

 

　　注：以上数据由创业邦（http://www.cyzone.cn/）和清科集团（http://www.zero2ipo.com.cn/）根据媒体公开报道整理，未经核实！转载请注明作者和出处！违者必究！

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此帖于2008-1-16 17:46:02 被作者编辑过！淘宝热门商品：

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海外上市背后的推手——VC!

　　上市，这个资本市场的通俗概念，正成为国内创业者们演绎创富传奇的经典路径；与此同时，众多的海外证券交易所也纷纷抢滩中国内地，与国内的沪深证券交易所争抢这一千载难逢的资本市场商机。这场由国内民营企业为主角的海外上市浪潮，正以惊人的力量席卷全球资本市场。

　　碧桂园和中国首富杨惠妍、SOHO和潘石屹夫妇、复星国际和郭广昌、巨人网络和史玉柱及其创业伙伴们、阿里巴巴和马云及其创业伙伴们……这些在刚刚过去的2007年谱写的经典创富故事和打造的新鲜创富人物，在他们千差万别的创业经历和创业故事背后，有着绝对相同的创富路径——海外上市。

　　这股海外上市热浪的形成，一个重要的推手便是风险投资(Venture Capital，简称VC)。这些国际资本市场上重要且活跃的角色，几年前在中国内地的创业型企业中投下的风险资本“种子”，现在已经迎来最佳的收获期。

　　与此同时，在形形色色的创富故事背后，还活跃着一批熟知上市规则的专业人士：投行高手、财务顾问、法律专家……从某种意义上说，这些资本市场的精英们组成的庞大的上市专业团队，才是财富神话的最终制造者和完成者。

　　为此，《中国经济周刊》请来国际资本市场的专业人士，为那些怀有创富梦想的创业者们，指点创富路径，详解海外上市路线图。

　　“2008年一定要海外上市”

　　《中国经济周刊》记者 侯隽/北京报道

　　“我们非常关注海外上市，并且早已明确了要在2008年实现这一目标。”上海一家从事铝箔制造的负责人以不容置疑的口吻对《中国经济周刊》说。

　　该公司负责人告诉记者，他们倾向于到欧洲的交易所上市。他们早在5年前就开始为海外上市作准备，如在澳洲投资建厂，几年来积极开拓欧洲市场，目前在法国和北欧市场已经运转良好，为海外上市做了较为充分的准备。

　　“根据我们自己的调研，海外资本市场具有资金充足、流动性好、壳成本低且是净壳以及便于产品建立国际知名度等优点。相比之下，国内中小企业板IPO审核时间仍然偏长，上市过程更多障碍。”该负责人对记者分析说。

　　民企渴求海外上市

　　据统计， 2007年在美国各证券交易所上市的外国公司中，中国公司最多。其中，在纽约证券交易所(简称“纽交所”)公开发行上市的中国内地企业有19家，全部为民营企业，上市的中国企业平均每家筹资约2.7亿美元；在纳斯达克， 2007年上市的中国企业有13家。

　　另一组数据显示， 截至2007年12月24日，在纽交所上市的中国企业已达51家，其中，39家来自中国内地(香港地区和台湾地区的分别有7家和5家)。这39家中国内地上市企业的总市值已逾1.5万亿美元， 平均市值达到300亿美元，最少的约4亿美元，最多的达2320亿美元。在纳斯达克，目前已有47家中国的上市企业。

　　除了纽交所，其他海外交易所也成为许多中国企业的上市选择。专门研究大中华区创业投资与私募股权的清科集团统计显示，2007年1～11月共有98家中国企业在境外9个资本市场上市，融资342.09亿美元；上市地点出现多元化，除了香港之外，纽交所、新加坡主板、纳斯达克(NASDAQ)等市场的上市企业数量和融资额均有明显的增长。

　　纵观各大财经媒体的2007年终盘点，几乎无一例外地把民营企业海外上市扎堆列为年度大事，创富神话也随着民营企业的海外上市不断被刷新：碧桂园集团26岁的大股东杨惠妍以1300亿元身家问鼎《2007胡润百富榜》首位，外界评论海外上市是其财富迅速增长的主要原因之一；2007年10月8日，潘石屹、张欣夫妇的SOHO中国在港交所上市当天，两人所持股份的市值高达317.45亿港元，这一巨额财富的积累仅用了12年；2007年11月6日，民营企业阿里巴巴成功登陆港交所，不但创下了中国互联网公司融资规模之最，超过200亿美元的市值，也让其成为今年港股的新股王；2007年 11月1日，国内网络游戏商巨人网络在纽交所上市，不仅掌门人史玉柱因此戏剧般地从“中国首负 (欠债大王)”到“中国首富”，其创业团队中还产生了21名亿万富翁，186名百万和千万富翁。

　　对此，安永合伙人及创业投资咨询服务主管蔡伟荣预测2008年中国的民企仍青睐海外上市，“中国内地募集资金的很大部分来自于国有企业的‘H股回归’和‘A+H股’交易。多数民营企业则选择在香港和海外交易所上市。”

　　海外交易所来中国“招商”

　　中国民企的海外上市热，吸引了众多海外交易所纷纷在华“安营扎寨”，以期分享这一难得的资本市场商机。

　　2007年12月3日，纳斯达克在北京设立代表处，并将其作为纳斯达克在中国的总部；随后的12月11日，纽约证券交易所北京代表处开业。

　　另外，据媒体报道，伦敦证券交易所也已向中国证监会提交了设立中国代表处的申请；韩国证交所则表示，公司计划于2008年初在北京开设一间办公室。

　　“中国市场对纽约泛欧交易所集团今后的发展战略有着重要意义。”这一全球最大的证券交易机构的CEO尼德奥尔对中国的媒体说。

　　中国已成为各海外交易所的重点招商对象。除了国内企业熟悉的美国交易所外，欧洲、亚洲的各交易所也纷纷向中国企业打开了大门。如，2007年3月30日，德国的证券交易所迎来了第一家中国内地企业——山东工友集团；4月26日，亚洲传媒公司在日本的东京证券交易所正式挂牌交易，实现了中国企业在日本上市的“零突破”；韩国证券交易所也在2007年6月1日正式批准中国华丰纺织国际集团有限公司的上市申请，使已在香港上市的华丰纺织一举成为首家登陆韩国的外企。

　　事实证明，中国企业，特别是内地的民营企业已成为世界各主要资本市场上市资源的供给地和争夺地。纳斯达克亚太区负责人蓝博文说，通过设立北京代表处，“我们期待着业绩的进一步增长”。他在接受访问时还特别惋惜地提起史玉柱的巨人网络，“我盯了他5个月，最后还是跑去了纽交所。”

　　而巨人网络上市时，纽交所还特意挂了一面中国国旗。  淘宝热门商品：

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创业板上市或成批量化 一次80家一年500家

　　“创业板很快就会推出了，”一位投行老总告诉记者，“时间大概在三四月份，完成了人事调整的两会之后可能性较大。”

　　深交所对此的反应则相对谨慎：“我们当然是希望创业板越快推出越好，但这并不取决于我们。”

　　“为防止爆炒，创业板首批会推出50家到80家企业，不过这还没有定，但同时推出一大批企业这已经是可以确定的。”上述投行人士表示。

　　种种说法都证实着怀胎达十年之久的创业板即将诞生，而2008年显然也将成为创业板元年。

　　推出需三位一体

　　在证监会前副主席屠光绍看来，开创业板市场，实际上是三位一体。首先就要有创业企业，这个在中国不成问题。现在还缺了两位：一是缺前期机构投资者，主要是缺风险投资(VC)和私募股权投资(PE)，另外是缺创业板市场。

　　值得欣慰的是，这些情况正在发生积极的转变。据清科研究中心针对中国大陆地区有活跃投融资记录的300家创业投资机构的最新调研显示，2007年度中国创业投资市场活跃异常，在2007年前11个月内的投资总额已达31.80亿美元，比2006年全年投资金额高出78.9％；投资案例数量也由一年的324个增长为428个，增长幅度为32.1％。国内资本市场的活跃和快速增长，刺激了中外创投机构纷纷转向A股市场，如从2007年第三季度来看，深圳中小板已成为创投支持的IPO的首选市场。而随着红筹上市政策的进一步紧缩和国内创业板的推出，中外创投机构将越来越倾向于通过在国内资本市场上市退出。

　　新华信托最近已推出私募股权(PE)投资信托产品“天慧投资一号集合资金信托计划”，其主要投资对象是1－2年内可以申请在中小企业板和即将开设的创业板公开发行上市的拟上市企业股权。事实上，自2007年3月以来，已有湖南信托、中信信托、深圳国投、平安信托等公司推出私募股权投资信托计划。

　　在此基础上，中国政法大学刘纪鹏教授表示，“推出创业板一定要把规模冲上去，一年至少要上500家，无论如何不能低于300家”。

　　刘纪鹏表示，一个省具备一年盈利以上、发行达到2000万股这样规模的企业找100家很容易，有些大省找1000家也没问题。中国资本市场研究会会长刘鸿儒此前在深圳表示，创业板的上市资源储备丰富，全国已有5万多个中小企业具备现有上市条件资格。

　　“首批50家或者80家都没问题，但一年发300到500家可能有一定困难，毕竟中小板三年也才发了200多家。”有投行人士表示。但也有投行人士更愿意视其为一种挑战，他们的根据是中小板的发行正在呈加速态势，2004年5月中小板开市以来，深交所用了一年的时间才使公司数达到50家，而重启IPO以来，达到同样的目标只用了半年时间。

　　此外，据了解，中小型券商为创业板储备的拟上市公司普遍有十几二十家，而大券商囤积的上市资源则高达30家以上。“国内有60多家保荐机构，以每家储备5家到10家拟上市资源来算，就有300到600家。”某投行人士做了个简单的估算。

　　国家发改委高技术产业司司长许勤在第六届中小企业融资论坛上表示，创业板的推出，将有助于科技产业化的推进。加快创业板市场建设，也将为高技术产业发展和自主创新送来春风。今后，国家发改委还将着力从多个方面进一步加快提升自主创新能力，推动产业发展，为创业板市场提供更丰富的资源。

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科技部证监会将加强培育高新技术企业进资本市场

　　科技部今天在其官方网站发布的消息称，科技部部长万钢1月7日与中国证监会主席尚福林就进一步加强科技与资本市场结合等工作进行了会谈。双方表示，将进一步加强对高新技术企业进入资本市场的培育，促进支持自主创新的多层次资本市场的发展。

　　在7日进行会谈中，万钢介绍了目前重大专项、国家高新区和“十一五”重点科技项目的进展情况，提出了与中国证监会加强合作的具体建议。尚福林介绍了我国资本市场发展的总体情况，并重点介绍了创业板和“三板”的进展情况。双方一致认为，应进一步加强部会合作，贯彻落实“十七大”精神，发挥资本市场对促进我国高新技术产业发展，调整产业结构，建设创新型国家的重要作用。

　　经过会谈，科技部将与中国证监会建立经常性联系机制，增进双方之间的沟通和了解。同时，将进一步加强对高新技术企业进入资本市场的培育，促进支持自主创新的多层次资本市场的发展。

　　科技部副部长刘燕华、中国证监会主席助理姚刚、刘新华以及科技部办公厅、条件财务司、高新司、战略院和火炬中心的有关负责同志参加了会谈。

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尚福林与科技部部长万钢会谈创业板

　　中国证监会主席尚福林日前与科技部部长万钢等进行了会谈并达成共识，双方将建立经常性联系机制，增进双方之间的沟通和了解。同时，将进一步加强对高新技术企业进入资本市场的培育，促进支持自主创新的多层次资本市场的发展。

　　尚福林介绍了我国资本市场发展的总体情况，并重点介绍了创业板和“三板”的进展情况。万钢介绍了目前重大专项、国家高新区和“十一五”重点科技项目的进展情况，提出了与中国证监会加强合作的具体建议。双方一致认为，应进一步加强部会合作，贯彻落实“十七大”精神，发挥资本市场对促进我国高新技术产业发展，调整产业结构，建设创新型国家的重要作用。

　　中国证监会主席助理姚刚、主席助理刘新华，科技部副部长刘燕华等参加了会谈。

 

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北京筹备创投引导基金 预计首期投资上亿元

　　政府背景的创业投资引导基金将添新军。

　　记者获悉，北京市发改委联合北京市财政局等部门，正在筹备设立一只市级中小企业创业投资引导基金，旨在引导社会资金投资于高新技术及自主创新领域企业。该基金具体规模尚未确定，预计首期投资在亿元以上，后期还有连续投入。

　　政府“白天使”

　　据透露，北京市有关部门将于近期启动中小企业创业投资引导基金的试点，解决中小企业融资难问题。以往政府扶植中小企业多采取财政补贴、贷款贴息等方式，有一定成效。创投引导基金的设立，将转变政府资金扶植方式，通过股权投资方式，引导社会资金支持中小企业发展。

　　北京市发改委有关人士向记者介绍说，引导基金由政府出资设立，并由政府设立或公开选择的管理公司运营管理，管理公司将联合社会资金成立高新技术及创新产业企业。创业投资企业股本中，引导基金投资入股不超过30％，且不成为第一大股东；由一家或多家社会资金机构联合持股比例不低于70％.

　　值得注意的是，政府资金在整个投资过程中不以盈利为目的。该基金退出机制中载明：一般投资期限不超过10年，如果基金在3年内退出，则以原始价格退出，国有资金保本即可。如果基金参股企业的时间超过3年，则转让价格参照引导基金原始投资额与转让时1年期银行贷款基准利率计算的收益之和。

　　北京市发改委人士表示，这种基金类似于西方“天使基金”，以扶植需要投资的初创期中小企业为投资对象，实现扶植目的后即退出。“引导基金合作伙伴的选择，不排斥外资机构参与。”

　　放大“天使效应”

　　据北京市发改委人士介绍，截至2007年底，北京市共有中小企业30多万家，占所有企业的99％以上，从业人员占所有企业的81％，纳税占56％，主营业务收入占64％，科技人员占89％，专利授权占90％.发展中小企业对于增加北京经济收入和解决就业意义重大。北京市欲在中小企业融资领域放大“天使”效应。

　　针对中小企业融资难问题，北京市发改委提出了中小企业多层次融资服务体系建设的思路，从信贷融资和直接融资方面解决中小企业融资难问题。

　　信贷融资方面，2006年以来北京市发改委会同有关部门搭建了融资服务平台，目前已有6家银行和10家担保机构加入，超过2500家中小企业获得合作银行新增贷款500亿元。

　　记者获悉，渣打银行等外资银行正与北京市有关部门接触，对中小企业贷款业务感兴趣。

　　同时，北京市发改委等有关部门正在筹备设立一家中小企业再担保公司，该公司由政府联合金融机构出资设立。再担保机制不健全一直是中小企业融资的一大难题。政府发起成立再担保公司，可以提升中小企业信用担保机构的信用水平，放大担保倍数。

　　直接融资方面，2007年北京市搭建了中小企业发行上市服务平台，共对1000多家中小企业进行上市培训，其中333家成为重点培育企业，已有16家成功上市。预计这一数据到2008年将增长到20家以上。

　　另外，2007年北京市4家中关村中小企业以“集合发债”的形式发行3.05亿元企业债。北京市发改委人士透露，目前正在和多家中小企业洽谈，准备再利用发债工具融资。

　　据介绍，比较高的用地门槛和严格的用地制度是制约中小企业发展的问题之一，为此北京市还决定以政府扶持的方式建立一批创业基地，集中有创业需求的中小企业，解决用地难问题。据了解，目前北京市发改委已联合有关部门在北京郊区选择了2-3个试点地区，准备运作此类示范基地。

 

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2007风险资本达1200亿 风投家自称"疯投"？

　　据国家统计局预测，2007年中国GDP的增长率将达到11.5％.尽管抑制股市泡沫、通货膨胀等呼声不绝于耳，而国家也确实出台了很多紧缩性的货币政策，在一年之内6次加息、9次上调存款准备金。但宏观经济形势的利好在很大程度上助长了中国风险投资行业的爆发性发展。1月9日，中国风险投资研究院发布了2007年中国风险投资行业调研报告。报告指出，中国风险资本规模与投资总量井喷式增长，再次刷新历史记录。截至2007年底，投资中国内地的风险资本总额高达1205.85亿元人民币，超过2006年度调研中管理资本总额的一倍以上。

　　中国风险资本规模与投资总量井喷式增长

　　报告显示，2007年度，共有109家风险投资公司扩资或募集新的基金，筹资金额达893.38亿元人民币，达2006年度筹集资金额的4倍以上。

　　据公开资料显示，还有8家风险投资机构新募集了专注投资于亚洲地区，尤其是中国和印度的风险投资基金，总额将近350亿人民币。截至2007年底，据中国风险投资研究院不完全统计，内外资风险投资机构所管理的投资中国内地的风险资本总额高达1205.85亿元人民币，超过2006年度调研中管理资本总额的一倍以上。

　　在投资方面，2007年投资总额超过398.04亿元，为2006年投资金额的2.5倍以上；投资项目数也高达741个项目，为2006年的2倍以上。

　　政府、民间资本扎堆进入人民币基金热潮兴起

　　报告显示，2007年，实现增资或新募集基金的内资机构为83家，募资金额为197.53亿元人民币，是2006年的2倍以上。在本土资金中，虽然来自于政府资金的比例由2006年的7.4％提高至34.57％，但政府的角色却在发生转变由直接投资者转变为间接投资者，不再直接投资设立风险投资公司，而是设立政府引导基金，引导更多的资金进入风险投资领域，并引导这些资金的投资方向。（2007年6月，财政部和科技部首先启动了一只国家级的引导基金，初期规模为1亿元，支持科技型中小企业创业投资。）

　　除政府资金之外，很多大型企业集团也积极分享风险投资的盛宴，2007年度有36.37％的资金来自于大型企业集团。受国内股市的影响以及国家政策导向，为方便在国内进行投资和退出，很多外资机构开始设立人民币基金，逐渐扭转其外资形象。2007年4月，红杉资本已经与创新投达成协议，双方计划合资成立一只名为“红杉创业资本”的人民币基金，用于国内的创业投资项目。

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风险投资家徐新的20岁

　　“今日资本”的董事长徐新是国内最早接触风险投资的人，她参与过“娃哈哈”和网易的投资，创立了“今日资本”后投资了真功夫餐饮、相宜本草、京东商城等项目。在风险投资业里，她有十几年经验，成就了丁磊等3个中国富豪。她说，风险投资是一件很好玩的事情，靠眼光赚钱，并且每天可以接触不同的人，很精彩。

　　她很乐于讲自己的经历，那是与海外背景的投资人完全不同的道路，一条有中国特色的成长之路。

　　1988年，毕业于南京大学外语系的徐新分配到中国银行总行的营业部工作，一个月的工资是78元。“大学毕业，每天的工作就是登记、盖章、复印。”因工作认真，从来不迟到不早退，被评为“三八红旗手”，“奖励了一个床单”，1989年被评为中国银行年度优秀员工。90年代初，徐新得到了一个改变人生的机会，当时有一个中英联合计划，在金融机构中选拔一批注册会计师，考取者可以去香港普华永道边工作边学习。考试用英语，徐新没有学过会计，但是英语很好，“学会计的人英语都不好，而我把整本书背了下来，名列前茅”。

　　普华永道实行点钟制，徐新这些内地来的新人不会讲广东话，不会被点到，大家全部坐在大房间里，眼看着别的同事被渐渐点走。“一开始觉得没事干挺好，可以看自己的书，可是，每天下班，又是一天什么都没有干，感觉很不好。”她请求一个投资经理给她接触日本客户的工作，当时日本客户不大，赚不到什么钱，大家都不去。这样开始，慢慢有了工作，后来被派到内地做H股市场，她是内地最早一批考取英国注册会计师的人。从普华永道出来，徐新到国际知名的百富勤投资公司，做直接投资，开始接触投资领域。

　　在百富勤的徐新只有二十几岁，用她自己的话讲，做跑腿的工作。百富勤当时的一个项目就是“娃哈哈”，那时候，“娃哈哈”只有两个亿，生产果奶，还没有日后的瓶装水。徐新的资历远没有达到可决策的层级，工作是跑工厂做调研、建数学模型，做财务分析。即便如此，她还是反复强调3年中她学到了很多东西。

　　1998年，徐新进霸菱投资集团，“那时霸菱只有我一个员工，就我和老板两人”。徐新说，她的事业腾飞就是在霸菱时期，她投资了永和大王和网易。后者令她在投资界声名鹊起，被称为“捧红丁磊的女人”。

　　作为越来越成熟的投资人，徐新号称自己投资的全是一流的企业，“至少是行业内名列前茅的，有成为行业内第一名的可能性”。为此，她自己的投资确实经过深思熟虑，而且，她觉得自己还有帮助对方成长的能力。徐新用自己投资的“相宜本草”为例：之所以选择它，是因为它符合化妆品业的大趋势，在化妆品细分市场里，做草本中国人有优势，“相宜本草”的管理也不错，在没有大做宣传的情况下，产品靠口口相传增长率在40％，它缺的是知名度，“这样的公司我们当然要投资”。在徐新看来，只有她这样专业的投资人士，才能作为VC的代表人物出现，“那些江浙有钱人的孩子，家里有钱，爱怎么玩怎么玩呗”。

 

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昱辉阳光能源提交纽交所上市申请 拟融资2亿美元

　　1月10日消息，据国外媒体报道，中国太阳能硅晶片生产商浙江昱辉阳光能源公司（ReneSola）周三向美国证监会（SEC）提出上市申请，计划在纽约证交所上市，最多融资2亿美元。

　　ReneSola在向SEC提交的文件中表示，计划通过首次公开发行（IPO）美国存托股票（ADS），股票代码是"SOL".瑞士信贷、德意志银行证券、Piper Jaffray、CIBC World Markets和Lazard Capital Markets将作为此次IPO的承销商。ReneSola没有披露ADS发行数量或预期价格等细节。

　　2006年，昱辉阳光能源通过在伦敦交易所创业板上市，融资5000万美元，在伦敦AIM市场价值达1.5亿美元。此次转战纽交所，显示出该企业对赴美上市已做好准备。

　　昱辉阳光能源成立于2005年，主要利用半导体废料生产太阳能单晶硅片、太阳能电池、太阳能组件、太阳能灯具、太阳能控制器、太阳能逆变器等产品。昱辉光能计划用筹集资金扩大产能。

 

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神舟电脑计划今年在深圳中小板上市

　　1月10日中午消息，据神舟电脑市场部负责人确认，该公司计划今年年内在深圳中小板上市。

　　据神舟电脑市场部负责人介绍，该公司上市计划从2007年下半年开始准备，希望在2008年年内完成上市，“筹划上市是因为对品牌有帮助，也有利于各方面资源整合。”

　　据他透露，选择深圳中小板的原因在于神舟是深圳企业，当地政府也希望神舟能够在深圳上市。但由于目前深圳主板还没有开放，只能选择深圳中小板。

　　“目前上市工作处于紧张筹备中，时间有点紧，必须赶在现在上市。神舟电脑照现在速度发展下去，规模太大，就没法在中小板上市了。”上述负责人说。

　　神舟电脑董事长吴海军昨日出席“中国IT风云榜”时也透露，计划2008年上半年在国内A股中小板上市，上市的主要是神舟电脑业务，计划大概只拿出整个新天下集团10％的资产上市。

　　新天下集团成立于1995年，目前拥有8家子公司，包括神舟电脑、新天下科技、新天下销售、神舟创新科技、南京新舟电脑、华赛集成电路设计、华赛电子厂、至美佳域广告，业务涉及整机、板卡、显示器、数码产品、硬盘的制造和分销领域。

　　另据媒体报道，早在几年前神舟电脑就曾谋划上市，并将地点锁定香港，“想让新天下走上国际道路，把品牌打到海外去。”而这些年一直被神舟电脑当成最大竞争对手的联想集团，就是在香港联交所上市。

 

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中国风投研究院最新报告：本土风投07年以国内IPO退出为主

　　根据中国风险投资研究院最新统计，2007年共有77家具有风险投资背景的企业在美国、日本、新加坡、韩国和中国国内资本市场上市，融资总额达1569.41亿元以上，其中有50家企业在国内资本市场实现IPO，包括大陆28例和香港22例，并且这些IPO退出基本都是由本土风投机构主导，其中仅深圳创新投一家就有10家投资企业实现IPO.

　　中国风险投资研究院9日发布《2007年中国风险投资行业调研报告》。有效数据样本为275家在中国大陆表现比较活跃的海内外风险投资机构，包含156家本土风投机构及119家外资背景的风投机构。

　　上述调研报告显示，2007年中国风险投资行业主要呈现6大特征：一、中国风险资本规模与投资总量井喷式增长，再次刷新历史记录。二、政府、民间资本扎堆进入，人民币基金热潮兴起。三、组织形式结构调整，合伙企业渐成趋势。四、投资行业进一步分散，连锁企业体现扩张优势。五、国内IPO退出流行，本土风投初见成效。六、热点投资行业整合加速，产业链逐步完善。

　　2007年度，共有109家风险投资公司扩资或募集新的基金，筹资金额达893.38亿元人民币 ，达2006年度的新筹集资金额的4倍以上。

　　截至2007年底，据中国风险投资研究院不完全统计，内外资风险投资机构所管理的投资中国内地的风险资本总额高达1205.85亿元人民币，超过2006年度调研中管理资本总额的一倍以上。在投资方面，2007年投资总额超过398.04亿元，为2006年投资金额的2.5倍以上；投资项目数也高达741个项目，为2006年的2倍以上。

　　2007年，实现增资或新募集基金的内资机构为83家，募资金额为197.53亿元人民币，是2006年的2倍以上。

　　在本土资金中，虽然来自于政府资金的比例由2006年的7.4％提高至34.57％，但政府的角色却在发生转变——由直接投资者转变为间接投资者，不再直接投资设立风险投资公司，而是设立政府引导基金，引导更多的资金进入风险投资领域，并引导这些资金的投资方向。除政府资金之外，很多大型企业集团也积极分享风险投资的盛宴，2007年度有36.37％的资金来自于大型企业集团。

　　2007年，受国内股市的影响以及国家政策导向，为方便在国内进行投资和退出，很多外资机构开始设立人民币基金，逐渐扭转其外资形象。

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从无冕之王到风投教父

    从以文字为生转向风险投资，这似乎不可思议。做最好杂志里的最好记者的梦想，把迈克尔·莫瑞茨带入风投界，带入闻名硅谷的红杉资本（Sequoia Capital），投资雅虎、谷歌，也使他成为《福布斯》杂志每年给风投家们评定过去5年加权平均投资回报率中分数最高的“风投教父”。

    弃文从商

    莫瑞茨在英国牛津大学学习历史学本科课程，随后在美国宾希法尼亚大学进修历史，之后拿到沃顿商学院MBA。但他没有马上进入银行业和咨询业，而是进入《时代》周刊做起了新闻，而且一做就是7年。他从不打高尔夫，业余时间喜欢绘画，曾经修习七年历史、撰写过两本商业著作。

    “做新闻看起来比呆在大公司里游手好闲有趣的多。在刚毕业的时候，我甚至不知道还有一群叫做创业公司的存在于这个世界上。”莫瑞茨说。

    但1984年的一次采访改变了他。亚瑟·洛克因为风险投资英特尔而出名，而英特尔改写了整个信息产业的历史。莫瑞茨开始相信，进入风投业对年轻人来说可能是更好的选择。

    记者的经历也帮助他成为出色的提问者和倾听者。在选择项目时通过提问迅速了解对方和说服对方。

    这个拥有15亿美金资本的风险投资商人，他的办公室里看不到金融家们喜欢收藏的象征成功交易、御证券市场邪神于门外的粗矮透明树脂块，也看不到放在相框里的巨额首次公开募股（IPO）计划书。

    同样，这里也没有任何关于失败交易的回忆，尽管莫瑞茨对失败直言不讳。办公室里只有几把椅子、一台电脑和一部电话。“作为一个风险投资家，我身体里面大部分的骨头都是乐观的。”莫瑞茨说。

    成功投资雅虎和谷歌

    作为一家运营近35年的风投公司，莫瑞茨作为三位发起人之一的红杉资本先后发掘了苹果电脑、3Com、思科、雅虎和谷歌……到2004年初，因其投资而上市的公司总市值超过纳斯达克市场总价值的10％。

    最初的雅虎，还处在只有两个创始人的初创期，比萨饼盒扔得满地都是，高尔夫球棒随随便便地搁在角落里，电话机扔在地板上，整个屋子连张椅子都没有，屋子黑乎乎的。“那里真的可以说是满目狼藉，我觉得杨致远和大卫·费罗大概连白天黑夜都分不清了。”莫瑞茨回忆。

    要想凭两个人的天赋去判断未来的成就，几乎没有可能。莫瑞茨考虑的真正问题是，如果雅虎上的全部信息都是免费的，它如何挣钱？

    曾在《时代》周刊就职多年的莫瑞茨深知，广播和电视也是免费的，但它们仍能取得商业上的巨大成功，这也应是雅虎的未来。红杉在雅虎注资近200万美元，成为其首家也是唯一的风险资本投资者。红杉让雅虎从一个分类信息检索页面变成了门户网站，并开始做广告业务，最终成为首个网络上的媒体帝国。

    此后，他分别向谷歌投资了1100万和1200万美元。“就算没有3位数的智商也能想到，人们会希望借助互联网寻找越来越多的内容。”莫瑞茨后来说。

    但这在当时是个令人吃惊的大胆决定，“创业头一年对于谷歌来说绝对不是蜜月期，”莫理茨说，“公司没有业务，我们就出门寻找企业客户，设法销售搜索引擎的许可证。从这上面没赚到钱，公司的现金还在不断减少。”

    如今，谷歌已经成为纳斯达克市值最高的互联网公司。可是，投资谷歌的最初想法甚至是：至少它对雅虎的搜索引擎有所助益……

    等待下一个谷歌

    在对谷歌的投资中，莫瑞茨把1250万美元的投资变成了51亿美元的收益，价值增长了408倍。

    “没有下一个谷歌，就像没有下一个思科、下一个雅虎、下一个苹果、下一个英特尔、下一个微软一样。公司各有不同，伟大的公司则有他们自己独一无二的生意之道，有其自己的印记和标识。”莫瑞茨说。

    他认为，衡量创业公司的成功标准只有一个，活下去。而投资者的成功标准，就是最大程度帮助创业公司活下去。好的风险投资公司需要保持两种素质：其一是有说服力的投资回报记录，其二是保持高度竞争性。

    现在，莫瑞茨最不看好的是消费电子产品，他没有预测何时会出现第二家谷歌，但他相信一定会有。“我不清楚下一个大事情会是什么，不过我非常肯定，在我们这个大的群体中一定有人会去发明创造。”  (张楠)淘宝热门商品：

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高盛看好方风雷新建人民币基金 PE吸引国内精英

　　高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）计划支持其中国合作伙伴方风雷新创建的一只20亿美元的私人资本运营基金。目前中国很多顶尖交易撮合人都在创建自己的基金。

　　据消息人士透露，高盛集团计划以有限合伙人的身份向方风雷筹建的厚朴基金（Hopu Fund）投资约3亿美元。虽然高盛集团经常投资于一些由前高盛银行家经营的对冲基金，但却很少向其他机构经营的私人资本运营基金投资，此次入股厚朴基金实属罕见。这么做反映出高盛集团和其他投资者对方风雷经营能力的坚定信心。

　　方风雷决定创建自己的私人资本运营基金，并从高盛集团在中国合资证券公司的日常管理工作中抽身，这使人们对高盛集团在中国的业务产生了担忧。高盛集团入股方风雷的美元基金显示，虽然方风雷减少了对高盛集团工作的直接参与，但高盛仍希望能在其他领域与他进行合作。

　　一批由中国经理人经营的颇具竞争力的私人资本运营公司纷纷涌现，标志着中国已经向全球金融舞台迈出了重要的一步。包括方风雷基金在内的这些中国公司希望能够与像凯雷投资集团（Carlyle Group）和TPG这样的私人资本霸主在中国市场上一争高下。随着 *** 放宽对私人资本市场的管制，允许成立更多的本土人民币基金，这些私人资本运营公司的经理人嗅到了中国为他们提供的崭新机会，他们将由此得以与开拓海外业务的中国企业进行合作，同时也可以开拓国内市场。

　　方风雷在筹建其美元基金的同时，还在中国东部城市苏州成立了另一只独立的本土人民币基金。这只基金名为中新高科技产业投资基金（China-Singapore High-Tech Industrial Investment Fund），首期集资人民币50亿元（合近7亿美元），由方风雷控股的公司和苏州创业投资集团（Suzhou Ventures Group）各持股50％.

　　方风雷目前为其美元基金从有限合伙人处筹集了超过20亿美元的资金。据知情人士称，厚朴基金将得到新加坡政府的投资控股公司淡马锡控股（Temasek Holdings Pte. Ltd.）约10亿美元的投资支持。方风雷同时还在高盛集团的中国本土合资证券公司中担任董事长。

　　厚朴基金预计将在未来几周内结束认购，但最终的集资规模以及高盛和其他投资者对该基金投资的具体条款目前尚未敲定。

　　据知情人士透露，除了传统的内向型投资外，面对当前的变革时代，方风雷和他的投资团队将中国公司的外向型投资也同时作为自己的业务重点。中国的精英银行家以往多希望通过赢得利润丰厚的中国大型国有企业的股票发行承销权而成就自己的辉煌，但眼下对他们最有吸引力的却是私人资本运营。

　　生于北京的欧巍（Au Ngai）目前担任渤海产业投资基金管理公司（Bohai Industrial Investment Fund Management Co.）的首席执行长。他于2006年离开TPG之后便创建了中国第一家新型人民币基金──渤海产业基金。他在2004年曾帮助TPG完成了入股深圳发展银行股份有限公司（Shenzhen Development Bank Co. Ltd.）这一笔具有里程碑意义的交易。目前深发展仍是中国唯一一家外资控股的银行。

　　Frank Tang原是淡马锡控股香港办事处负责中国区投资的高级董事总经理。他不久前离开了这家新加坡公司，转而创建了自己的私人资本运营基金。

　　在西方资本市场，私人资本运营公司先向大型投资者募集资金，然后用筹集来的现金对目标公司进行收购、重组和再出售。但在中国以及亚洲许多其他国家和地区，政府规定全球性私人资本运营公司只能收购公司的少数股权，寄望在不被外资控股的情况下学到这些外国私人资本运营公司的管理经验。

　　方风雷目前已经减少了他在高盛高华证券有限责任公司（Goldman Sachs Gao Hua Securities Co. Ltd.）的工作时间。该公司是他在2004年年末与高盛集团共同成立的合资证券公司。不过，他仍持有这家合资公司的股权。

 

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首华创投董事长林阿信：探索创投的温州模式

　　2006年3月，首华创投作为第一家温州民营资本成立的VC落户上海，目前它的第二轮融资已经拉开，如何提出有创造性的募集方案，展现本土创投自己的特色，是董事长林阿信一直在思考的问题。

　　关注中小企业

　　“2005年底创投法出台，2006年3月正式实施，我当月就注册成立了首华创投。”林阿信同时也是上海洋山投资发展有限公司董事长，他关注VC行业已有时日，而无论是年轻时的创业，还是后来作为一个实业家打拼商界，他觉得中小企业的生存始终是问题：“要拿到银行贷款实在是太难，除了要抵押，要信用评级，外地来沪企业还得有人担保，一路程序走下来都精疲力竭了，但银行最终还是找个理由把你回绝了。”

　　记者看到的资料显示，首华创投第一批融资于2006年11月到期，注册资本为人民币3000万元。目前该公司受托管理欧洲温州华人华侨联合会在华基金，和纽约信息科技公司Suryani的中国业务。后者与洋山投资旗下全资子公司启信科技有着长期业务往来。

　　对于首华目前的投资项目，林阿信不愿多谈，只说收益已经相当不错。据接近他的人士说，首华创投是2006年底开始介入位于上海某高科技园区的两个网络公司，这是他目前最主要的投资项目。“一开始是由圈内人介绍的，没有紧张谈判，投资数目也不算很大。”

　　该人士评论说，对一个刚刚度过生存期的VC来说，以后的道路还很漫长，“成功”二字不能轻易说出口；很多的项目也许只是象征性地投入少量资金，在根据各自不同的发展状况判断是否要追加投资。以网络公司为例，初创期的网络公司，如果技术平台已经成熟，需要维持运转的资金量不会很大；如果其模式证明可行，那接下来的投资会非常巨大，如广告营销等。首华创投也急需在风投这个“江湖”中奠定自己的地位。2007年底，首华创投还与上海温州商会、上海创投资协会等机构，联合举办了一个关于民间资本如何创投的圆桌论坛。

　　“温州特色”

　　“温州人会给人一种印象：一有什么新机会，温州人就一拥而上，跟着起哄。”林阿信说，但这不能是瞎炒，必须有个适应和学习的过程，例如怎么融入上海，怎么融入资本这个市场。就像本土的创投公司一样，资本实力和人才团队上自然是差了国际大牌好几个档次，但建立投融资平台也有自己的优势，除了要打出品牌，还要有所创新。

　　他以1999年的情况为例，虽然当时就盛传要推创业板，但其实很多人都还不了解什么是VC，对资本市场如何运作也一知半解的情况下，开办创投公司就已成风，撒网式的投资屡见不鲜，都等着上市后大赚一把。

　　“我那时还买了本讲香港创业板市场的书，通宵地看。”但林阿信越看越觉得不踏实，相关法律法规不完善，各种配套环节不成熟，怎么可能这就推出创业板，他的老乡们又怎么赚钱呢？果然最终创业板并未推出，很多人损失惨重。

　　其实首华虽然避免了重蹈上述覆辙，但还是有很多问题需要面对。林阿信说，他虽然相信资本的力量，但在首华成立的初期，却为找合适的投资项目煞费苦心。“我不完全赞同说，只要有资金，不愁找不到好的项目。”对本土VC来说尤其如此，由于信息不对称，很多项目与投资人擦肩而过，即使两者“有缘”相见，也不一定“门当户对”，或是恰逢时机。

　　于是很多本土VC，在信息平台不发达、中介机构缺位的情况下，会“三五好友聚在一起，交流各自的发现，再商量着怎么凑钱”。虽然这种方式不免让大牌VC们见笑，但林阿信说，他们这些创投也不乏“中国特色”，或是至少不乏“温州特色”。

　　林阿信的另一个烦恼是专业团队，2007年底时他有意向招募两个有学历有经历的“海归”，但总是心里不太踏实。他很羡慕他朋友的管理团队，说这比自己的要强，会把资金交给朋友，或是朋友们找到项目后，自己参与尽职调查和谈判，做个“跟投”，但这总是人才缺乏之下的无奈之举，终非长久之计。

　　现在，林阿信想成立一个合伙人制的创投基金，但没有透露详细的设计方案。据首华创投内部人士介绍，他还再考虑一个“联盟型”的基金募集方案，但一切还未成熟。例如，由首华发起成立这个基金联盟，投资者们签订一个“意向协议”，只需承诺参加包括尽职调查、财务审核、对象评审等主要过程，而不用把资金交给首华做日常管理。当联盟成员最终决定参与投资时，才把资金交给首华，等到成功退出，由首华优先获得部分利润（如20％至30％）。

　　该内部人士说，首华已经开始了基于“联盟型”募集方案的谈判，而且对方普遍都很感兴趣，比起合伙人制中每个合伙人上交2％至3％的管理费的做法，首华正在设想的这个创新，或许更能符合温州人的心理。

 

此帖于2008-1-10 11:00:42 被作者编辑过！淘宝热门商品：

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北京版“天使基金”年内有望出台

　　本报讯 (记者 周健森) 发行债券将不再是大企业的特权。市发改委负责人今天上午透露，4家来自中关村的中小型高新技术企业，在国内首次以集合的方式，近期通过深交所正式发行债券。这位负责人表示，为了帮助更多中小企业度过资金最为缺乏的创业期，有关部门正在研究效仿海外的“天使基金”模式，为具有优秀创业方案的中小企业提供资金扶持。

　　该集合债券的发行主体为北京和利时系统工程股份有限公司、北京北斗星通导航技术股份有限公司、神州数码(中国)有限公司和有研亿金新材料股份有限公司。

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